A2. Användning av Non-International Financial Reporting Standards (”IFRS”) Resultatmått
Riktlinjer avseende alternativa nyckeltal för företag med värdepapper noterad på en reglerad marknad inom EU har givits ut av ESMA (The European Securities and Markets Authority). Dessa riktlinjer ska tillämpas på alternativa nyckeltal som används från och med den 3 juli 2016.
I årsredovisningen refereras till ett antal icke-IFRS resultatmått som används för att hjälpa såväl investerare som ledning att analysera företagets verksamhet. Nedan beskriver vi de olika icke-IFRS resultatmått som använts som ett komplement till den finansiella information som redovisats enligt IFRS.
SCA koncernens styrelse har fastställt att koncernens övergripande lönsamhetsmål är att avkastningen på sysselsatt kapital ska uppgå till 13% över en konjunkturcykel. För Personliga hygienprodukter är målet 30% och för Mjukpapper är målet 15%, inom Skogsindustriprodukter är målet att vara i den övre kvartilen i branschen. Tillväxtmålet är för Personliga hygienprodukter en årlig organisk försäljningstillväxt på 5–7 procent och inom Mjukpapper är målet 3–4 procent. Inom Skogsindustriprodukter är målet att växa i takt med marknaden.
Det är viktigt för SCA att ha en effektiv kapitalstruktur samtidigt som långsiktig tillgång till lånefinansiering skall säkerställas. Kassaflöde i förhållande till nettolåneskuld beaktas med målsättning att upprätthålla en solid investment grade rating.
Nedan beskrivs ett antal finansiella resultatmått och hur dessa mått används för att analysera företagets målsättning.
BERÄKNING AV FINANSIELLA RESULTATMÅTT SOM INTE ÅTERFINNS I IFRS REGELVERK
AVKASTNINGSMÅTT |
Avkastning är ett ekonomiskt begrepp som beskriver hur mycket en tillgång förändras i värde från en tidigare tidpunkt |
|
Icke IFRS-mått |
Beskrivning |
Orsak till användning av måttet |
Avkastning på sysselsatt kapital, ROCE |
Ackumulerad avkastning på sysselsatt kapital beräknas som 12 månaders rullande rörelseresultat i procent av ett genomsnitt av de fem senaste kvartalens sysselsatta kapital. Motsvarande nyckeltal för ett kvartal beräknas som kvartalets rörelseresultat multiplicerat med fyra i procent av de två senaste kvartalens sysselsatta kapital. |
Det centrala måttet för att mäta avkastning på allt det kapital som binds i verksamheten. |
Avkastning på eget kapital |
För koncernen beräknas avkastning på eget kapital som periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital. |
Visar ur ett aktieägarperspektiv vilken avkastning som ges på ägarnas investerade kapital i bolaget. |
KAPITALMÅTT |
Visar hur kapital nyttjas samt företagets finansiella styrka |
|
Icke IFRS-mått |
Beskrivning |
Orsak till användning av måttet |
Eget kapital |
Koncernens balansräkning utvisar ett eget kapital som är lika med beskattat eget kapital ökat med eget kapitalandelen i koncernens obeskattade reserver samt innehav utan bestämmande inflytande. Uppskjuten skatteskuld i obeskattade reserver har beräknats till 22,0 procent för svenska bolag och till den för varje land gällande skattesatsen för utländska bolag. |
Eget kapital är skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, vilket motsvarar koncernens egna kapital som tillskjutits av ägare samt koncernens samlade vinster. |
Eget kapital per aktie |
Eget kapital i förhållande till totalt antal inregistrerade aktier. |
Ett mått på hur mycket eget kapital det finns per aktie som används vid värdering per aktie i relation till aktiekursen. |
Soliditet |
Eget kapital uttryckt i procent av summa tillgångar. |
Ett traditionellt mått för att visa finansiell risk, uttryckt som hur stor del av det bundna kapitalet som finansierats av ägarna. |
Sysselsatt kapital |
Koncernens och affärsområdenas sysselsatta kapital beräknas som balansräkningens totala tillgångar exklusive räntebärande tillgångar och pensionstillgångar, minskat med totala skulder, exklusive räntebärande skulder och pensionsskulder. |
Måttet visar hur mycket totalt kapital som används i rörelsen och är därmed den ena komponenten i att mäta avkastning från verksamheten. |
MSEK |
2016 |
2015 |
2014 |
SYSSELSATT KAPITAL |
|
|
|
Totala tillgångar |
165 748 |
152 372 |
154 736 |
Finansiella tillgångar |
–6 958 |
–7 220 |
–8 215 |
Långfristiga ej räntebärande skulder |
–13 312 |
–12 235 |
–11 001 |
Kortfristiga ej räntebärande skulder |
–30 598 |
–27 748 |
–26 701 |
Sysselsatt kapital |
114 880 |
105 169 |
108 819 |
|
|
|
|
SYSSELSATT KAPITAL |
|
|
|
Personliga hygienprodukter |
13 665 |
13 149 |
13 578 |
Mjukpapper |
61 335 |
55 054 |
55 489 |
Skogsindustriprodukter |
40 109 |
37 216 |
37 831 |
Övrigt |
–229 |
–250 |
1 921 |
Sysselsatt kapital |
114 880 |
105 169 |
108 819 |
Icke IFRS-mått |
Beskrivning |
Orsak till användning av måttet |
Kapitalomsättningshastighet |
Årets försäljning dividerad med genomsnittligt sysselsatt kapital. |
Visar på ett tydligt sätt hur effektivt det sysselsatta kapitalet används. Kapitalomsättningshastighet är tillsammans med omsättningstillväxt och rörelsemarginal en nyckelkomponent för att följa värdeskapande. |
Rörelsekapital |
Koncernens och affärsområdenas kortfristiga kapital beräknas som kortfristiga rörelsefordringar minus kortfristiga rörelseskulder. |
Måttet visar hur mycket rörelsekapital som binds i rörelsen och kan sättas i relation till nettoomsättningen för att förstå hur effektivt det bundna rörelsekapitalet används. |
MSEK |
2016 |
2015 |
2014 |
RÖRELSEKAPITAL |
|
|
|
Varulager |
14 347 |
14 661 |
13 793 |
Kundfordringar |
17 811 |
16 829 |
16 827 |
Övriga kortfristiga fordringar |
2 898 |
2 831 |
2 844 |
Leverantörsskulder |
–15 750 |
–14 351 |
–13 964 |
Övriga kortfristiga skulder |
–12 466 |
–11 580 |
–11 004 |
Justeringar |
43 |
–223 |
–146 |
Rörelsekapital |
6 883 |
8 167 |
8 350 |
Icke IFRS-mått |
Beskrivning |
Orsak till användning av måttet |
Nettolåneskuld |
Nettolåneskuld utgörs av koncernens räntebärande skulder inklusive pensionsskuld och upplupna räntor med avdrag för likvida medel, räntebärande kort- och långfristiga fordringar samt kapitalplaceringsaktier. |
Nettolåneskulden är det mest relevanta måttet för att visa den totala lånefinansieringen. |
MSEK |
2016 |
2015 |
2014 |
NETTOLÅNESKULD |
|
|
|
Överskott i fonderade pensionsplaner |
1 186 |
371 |
3 |
Långfristiga finansiella tillgångar |
722 |
1 032 |
3 137 |
Kortfristiga finansiella tillgångar |
568 |
775 |
1 260 |
Likvida medel |
4 482 |
5 042 |
3 815 |
Finansiella tillgångar |
6 958 |
7 220 |
8 215 |
Långfristiga finansiella skulder |
31 360 |
21 475 |
24 246 |
Avsättningar för pensioner |
5 602 |
2 771 |
5 100 |
Kortfristiga finansiella skulder |
5 357 |
12 452 |
14 816 |
Finansiella skulder |
42 319 |
36 698 |
44 162 |
Nettolåneskuld |
35 361 |
29 478 |
35 947 |
Icke IFRS-mått |
Beskrivning |
Orsak till användning av måttet |
Skuldsättningsgrad |
Skuldsättningsgrad uttrycks som nettolåneskulden i förhållande till eget kapital. |
Bidrar till att visa den finansiella risken och är det av ledningen mest använda måttet för att följa skuldsättningsnivån. |
Skuldbetalningsförmåga |
Skuldbetalningsförmåga uttrycks som kassamässigt resultat i förhållande till genomsnittlig nettolåneskuld. |
Ett finansiellt mått som visar företagets förmåga att betala sina skulder. |
Räntetäckningsgrad |
Räntetäckningsgrad beräknas enligt nettometoden, enligt vilken rörelseresultatet divideras med finansiella poster. |
Nyckeltalet anger företagets förmåga att täcka sina räntekostnader. |
RESULTATMÅTT |
Olika typer av resultatmått samt marginalmått uttryckta i procent av omsättningen |
|
Icke IFRS-mått |
Beskrivning |
Orsak till användning av måttet |
Organisk försäljning |
Försäljning vilken exkluderar valutaeffekter, förvärv och avyttringar. |
Måttet är av stor vikt för ledningen för att följa underliggande försäljning drivet av volym- pris- och mixändringar för jämförbara enheter mellan olika perioder. |
MSEK |
2016 |
2015 |
2014 |
ORGANISK FÖRSÄLJNING |
|
|
|
Personliga hygienprodukter |
|
|
|
Organisk försäljning |
865 |
2 282 |
853 |
Valutaeffekt |
–1 313 |
1 015 |
465 |
Förvärv/Avyttringar |
–245 |
–18 |
12 |
Rapporterad förändring |
–693 |
3 279 |
1 330 |
|
|
|
|
Mjukpapper |
|
|
|
Organisk försäljning |
1 818 |
2 588 |
749 |
Valutaeffekt |
–1 375 |
4 602 |
2 158 |
Förvärv/Avyttringar |
2 934 |
0 |
5 990 |
Rapporterad förändring |
3 377 |
7 190 |
8 897 |
|
|
|
|
Skogsindustriprodukter |
|
|
|
Organisk försäljning |
–557 |
537 |
1 548 |
Valutaeffekt |
–134 |
252 |
143 |
Förvärv/Avyttringar |
0 |
0 |
–726 |
Rapporterad förändring |
–691 |
789 |
965 |
|
|
|
|
Koncernen |
|
|
|
Organisk försäljning |
2 131 |
5 412 |
3 139 |
Valutaeffekt |
–2 822 |
5 868 |
2 766 |
Förvärv/Avyttringar |
2 689 |
–18 |
5 276 |
Rapporterad förändring |
1 998 |
11 262 |
11 181 |
Icke IFRS-mått |
Beskrivning |
Orsak till användning av måttet |
Justerat bruttoresultat |
Nettoomsättning minus kostnad för sålda varor exklusive jämförelsestörande poster. |
Justerat bruttoresultat är rensat för jämförelsestörande poster och är därmed ett bättre mått än bruttoresultat för att visa företagets marginaler före påverkan av kostnader såsom försäljnings- och administrativa kostnader. |
Rörelseöverskott/ |
Rörelseöverskott beräknas som rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar och intäkter från andelar i intresseföretag. |
Måttet är ett komplement till rörelseresultat då det visar det kassamässiga resultatet från verksamheten. |
Justerat rörelseöverskott/ |
Justerat rörelseöverskott beräknas som rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar och intäkter från andelar i intresseföretag exklusive jämförelsestörande poster. |
Måttet är ett komplement till rörelseresultat då det visar det kassamässiga resultatet från verksamheten justerat för påverkan av jämförelsestörande poster. |
MSEK |
2016 |
2015 |
2014 |
RÖRELSEÖVERSKOTT/EBITDA |
|
|
|
Rörelseresultat |
11 279 |
10 947 |
10 449 |
Intäkter från andelar i intresseföretag och joint ventures |
–152 |
–199 |
–113 |
Avskrivningar |
6 258 |
5 961 |
5 478 |
Rörelseöverskott |
17 385 |
16 709 |
15 814 |
Jämförelsestörande poster |
2 710 |
2 067 |
1 400 |
Avskrivningar i jämförelsestörande poster |
–80 |
0 |
0 |
Justerat Rörelseöverskott |
20 015 |
18 776 |
17 214 |
Icke IFRS-mått |
Beskrivning |
Orsak till användning av måttet |
Rörelseöverskottsmarginal/ |
Rörelseöverskott i procent av årets nettoomsättning. |
Ett komplement till rörelsemarginal då måttet visar det kassamässiga överskottet i förhållande till nettoomsättningen. |
Jämförelsestörande poster |
SCA har under jämförelsestörande poster inkluderat kostnader i samband med förvärv, omstruktureringar, nedskrivningar och andra specifika händelser. |
Separat redovisning av poster som stör jämförbarhet mellan olika perioder ger en ökad förståelse för bolagets operativa verksamhet. |
Omstruktureringskostnader |
Kostnader för nedskrivningar och personalkostnader i samband med omstruktureringar. |
Måttet visar de specifika kostnader som uppstått i samband med omstrukturering av en specifik verksamhet vilket bidrar till bättre förståelse för underliggande kostnadsnivå i den löpande operativa verksamheten. |
Rörelsemarginal |
Rörelseresultat i procent av årets nettoomsättning. |
Rörelsemarginal är en nyckelkomponent tillsammans med försäljningstillväxt och kapitalets omsättningshastighet för att följa värdeskapande. |
Justerat rörelseresultat |
Beräknas som rörelseresultat före finansiella poster och skatt exklusive jämförelsestörande poster. |
Justerat rörelseresultat är ett nyckelmått för styrning av koncernens resultatenheter och ger en bättre förståelse för resultatprestation i verksamheten än icke justerat rörelseresultat. |
Finansnettomarginal |
Finansnetto dividerat med nettoomsättning. |
Måttet visar relationen mellan finansnettot och nettoomsättningen. |
Justerat resultat före skatt |
Beräknas som rörelseresultat före skatt exklusive jämförelsestörande poster. |
Ett användbart mått för att visa det totala resultatet för bolaget inklusive finansering, men ej påverkat av skatt och poster som stör jämförbarhet med tidigare perioder. |
Justerat resultat för perioden |
Periodens resultat efter avdrag för jämförelsestörande poster. |
Redovisar periodens totala intjäningsförmåga. |
Nettomarginal |
Periodens resultat i procent av årets nettoomsättning. |
Nettomarginalen visar hur stor del av nettoomsättningen som kvarstår efter att alla företagets kostnader, förutom bolagsskatten, har dragits av. |
KASSAFLÖDESMÅTT |
Olika mått samt kostnader som påverkat företaget kassaflöde |
|
Icke IFRS-mått |
Beskrivning |
Orsak till användning av måttet |
Kassamässigt rörelseöverskott |
Kassamässigt rörelseöverskott beräknas som resultat före skatt med återläggning av avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar, intäkter från andelar i intresseföretag, jämförelsestörande poster och med avdrag för skattebetalning. |
Måttet visar kassaflödet som resultatet genererar och är en del av uppföljningen av kassaflödet. |
Operativt kassaflöde |
Operativt kassaflöde utgörs av summan av kassamässigt rörelseöverskott samt förändring av rörelsekapital med avdrag för löpande investeringar i anläggningar och struktur kostnader. |
Ett viktigt styrmått internt i organisationen som visar det samlade kassaflödet i den operativa verksamheten inklusive samtliga delar som enheterna själva styr över. |
MSEK |
2016 |
2015 |
2014 |
OPERATIVT KASSAFLÖDE |
|
|
|
Personliga Hygienprodukter |
|
|
|
Kassamässigt rörelseöverskott |
5 314 |
5 018 |
4 511 |
Förändring av rörelsekapital |
289 |
–314 |
–96 |
Löpande nettoinvesteringar |
–805 |
–840 |
–884 |
Strukturkostnader m.m. |
–75 |
–72 |
–186 |
Operativt kassaflöde |
4 723 |
3 792 |
3 345 |
|
|
|
|
Mjukpapper |
|
|
|
Kassamässigt rörelseöverskott |
11 970 |
10 703 |
9 760 |
Förändring av rörelsekapital |
861 |
–285 |
55 |
Löpande nettoinvesteringar |
–3 159 |
–2 260 |
–1 849 |
Strukturkostnader m.m. |
–338 |
–491 |
–623 |
Operativt kassaflöde |
9 334 |
7 667 |
7 343 |
|
|
|
|
Skogsindustriprodukter |
|
|
|
Kassamässigt rörelseöverskott |
2 639 |
3 319 |
2 750 |
Förändring av rörelsekapital |
119 |
95 |
–342 |
Löpande nettoinvesteringar |
–959 |
–869 |
–876 |
Strukturkostnader m.m. |
85 |
–44 |
–92 |
Operativt kassaflöde |
1 884 |
2 501 |
1 440 |
Icke IFRS-mått |
Beskrivning |
Orsak till användning av måttet |
Rörelsens kassaflöde |
Rörelsens kassaflöde utgörs av operativt kassaflöde med avdrag för finansiella poster och skattebetalning samt påverkat av övrigt finansiellt kassaflöde. |
Måttet illustrerar vilket kassaflöde rörelsen generar och som potentiellt kan användas till strategiska initiativ som strategiska investeringar eller förvärv. |
Strategiska investeringar i anläggningar |
Strategiska investeringar ska öka bolagets framtida kassaflöde genom förvärv av företag, investeringar i expansion av anläggningar eller ny konkurrenskraftigare teknik. |
Visar storleken på de investeringar som görs för expansion och andra tillväxtåtgärder. |
Löpande investeringar |
Löpande investeringar utgörs av konkurrenskraftsbevarande investeringar av underhålls-, rationaliserings, ersättnings- eller miljökaraktär. |
Visar storleken på de investeringar som krävs för att bibehålla befintlig kapacitet i tillverkningen. |